白酒业的深度调整正从销售渠道向上游酿造环节蔓延。 近期，白酒原酒和基酒的司法拍卖在多个平台上频繁出现，但竞拍者寥寥，成交价格持续走低，部分拍品甚至出现了类似“可乐”的低价。 7月1日，阿里拍卖平台显示，原河南驿酒集团有限公司厂内的3号缸灌装原酒将于7月3日10时进行第二次拍卖，起拍价为3.816万元，评估价值为5.3万元。截至目前，该拍品有62人关注，但尚无人出价。 该批原酒数量为0.5吨，按起拍价计算，每500克约合38.16元。 同一平台还有原河南驿酒集团有限公司酒厂内11号罐体的原酒进行拍卖。这批约77吨、陈酿11年以上的原酒，起拍价为774.9万元，每500克约合50元。目前已有百余人围观，但同样无人出价。 据第一财经报道，今年5月，安徽武子古酿酒业因破产拍卖其原酒，经过五次流拍后，最终两批原酒以每500克3.9元和3.7元的价格成交，价格接近超市中售卖的可乐。 2025年11月，四川泸州泸禾酒业的5549.55吨原酒在第13次拍卖中以1390万元成交，每斤价格仅为1.25元，远低于1.1亿元的市场评估价，相当于以一折价格出售。 去年8月，贵州遵义市中级人民法院司法变卖贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司的153吨基酒，因无人报名竞拍而流拍。 拍卖平台信息显示，此次变卖是遵义市中级人民法院执行贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司与贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司、林某琴、阮某、王某建之间的借款合同纠纷所涉流动资产（基酒）。涉及的基酒共计153吨，评估市场价值为918万元，单价为30元/斤。 原酒，也称基酒或散酒，是指白酒酿造完成后，未经勾调、灌装，未添加任何外来物质，以散装形式储存在陶坛或不锈钢罐中的半成品酒。它是成品白酒的“原料”和“骨架”，一瓶市售白酒通常是由多种不同年份、轮次、等级的原酒勾调而成。 近年来，原酒市场供需失衡现象严重。酱酒热潮带来的产能扩张以及中小酒厂的盲目建设导致原酒库存积压。许多酒企因资金链断裂，不得不通过司法拍卖处理原酒，出现了评估价过亿却以一折成交，甚至多次流拍的极端情况。 头部酒企的优质年份基酒仍属稀缺，而中小酒厂的普通原酒则面临滞销，行业洗牌加速。 中国白酒行业正经历一场漫长的深度调整。自2023年以来，行业已从过去十年的高速增长转向存量竞争，调整已全面从下游渠道传导至上游生产端，呈现出“价格跳水、库存高企、产能过剩、分化加剧”的显著特点。 中国酒业协会发布的《2026中国白酒酒业市场中期研究报告》显示，2026年第一季度，20家A股上市白酒企业合计营收1326.3亿元，同比下降0.7%；归母净利润520.2亿元，同比下滑约1.8%。 市场整体反馈显示，1月至6月，白酒销售量和销售额“下降”的比例均超过65%，且销售额下滑幅度大于销售量，表明销量萎缩的同时，价格也面临下行压力。超过86%的受访企业表示利润率下降，利润率上升的企业仅占5.9%，这反映出白酒行业正经历典型的“量价利齐跌”。 中研普华研究员李芬珍子向界面新闻记者表示：“近年来，白酒行业进入深度调整周期，特点是总量收缩、结构分化、渠道重塑，尚未完全触底反弹，但已显露底部迹象。预计2026年有望迎来销售拐点，行业正从规模扩张转向价值深耕，行业集中度正加速向头部企业集中。” 她补充说，当前白酒行业呈现出分化加剧、去库存提速、渠道变革深化、产品创新活跃等特点。在渠道方面，酒企普遍从“压货”转向“促动销”，严格控制发货量、清理库存，平均库存周转天数已超过900天，去化周期需要2-3年。在消费端，光瓶酒、低度酒、年轻化产品正在崛起，成为新的增长点。 本文来源于“界面新闻”，作者：江怡曼JYM，经36氪授权发布。